核心观点
????????综合公司行业地位及行业发展前景来看，在此次招股的三家公司中，我们更为看好方正电机与证通电子。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】方正电机技术优势突出，已经取得缝纫机电机领域的龙头地位，同时又在积极进军汽车配件行业；而证通电子所处的高端产品领域，市场竞争并不激烈，随着ATM、自助终端、新型电子支付终端（电话E-POS）市场的不断拓展，公司有望分享广阔的市场增长空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就海隆软件而言，盈利能力也相当不错，不过与东软等龙头企业相比规模稍小。
????????网上申购建议：此次三只新股网上募资为4.35亿元（证通电子发行价按预测值）。结合发行规模及近期申购情形判断，预计申购资金规模达到17000亿元。
????????近期新股发行非常密集，需要合理安排申购。申购海隆软件与方正电机之后，资金于12月5日解冻，可以继续申购5日发行的两只沪市大盘股——国投新集和中海集运；若申购12月4日的证通电子，资金将于7日解冻，则将失去两只大盘股的申购机会。考虑到申购证通电子的机会成本太大，建议投资者放弃该股。
????????我们预计，海隆软件首日均价为26元，方正电机首日均价为20元。根据模拟，在海隆软件与方正电机之间，申购后者有望获得较高的收益率，建议投资者首选方正电机。
????????网下申购建议：申购海隆软件与方正电机之后，资金于12月4日解冻，仍能申购当日发行的证通电子。但考虑到随后即有12月5日的国投新集与中海集运两只大盘股发行，因此理应放弃证通电子。
????????海隆软件与方正电机的网下募资额合计0.6亿元。预计本轮申购的资金约在250亿元，平均中签率为0.24%。
????????根据我们的测算，申购方正电机的收益率为0.29%，略高于海隆软件的0.28%，建议网下机构首选方正电机，次选海隆软件。
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