【大势研判】短线仍有反弹动能
        光大证券研究所咨询服务部
        周四沪深两市股指大幅反弹，成交金额出现明显放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收盘5003.33点，上涨199.94点，涨幅4.16%,成交827.65亿元；深市收于15919.28点，上涨560.12点，涨幅3.65%，成交361.45亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪市上涨股票为733家、下跌42家，深市上涨股票566家，下跌25家。
        消息面，1、A股动态市盈率降至36.85倍。随着大盘持续调整，两市A股加权平均动态市盈率目前已降至36.85倍。其中，金属、非金属行业的市盈率最低，为25.76倍。  2、券商合规管理制度建设将全面启动。证券公司合规管理制度建设即将全面启动，今后的监管机制和监管政策会尽最大可能实现合规者受益、发展，违规者受罚、限制发展，合规管理制度建设将成为一项全行业统一的法定要求。3、增发底价变天价27家公司郁闷。投行人士称不排除部分项目发行失败的可能。
        从全天运行情况看，受外围市场大幅反弹带动，两市权重股出现了大幅反弹走势，带动指数收复5000点大关，成交金额也出现了较为明显的放大，两市均比前一交易日出现了近50%的增幅。
        市场展望：我们一直在强调成交金额对于指数是否调整到位的重要性。从周四的走势来看，市场一个最重要的变化是日成交金额出现了明显的放大，上海周四的成交金额比前三个交易日分别出现了53%、55%和35%的放大，深圳市场则出现了46%、32%和25%以上的放大，成交金额的明显放大，表明场外的增量资金开始逐步进场。短期市场有继续向上反弹的动力，但其持续性取决于成交金额能否形成连续的温合放大，成交金额的暴增和急落都不利于走势的持续性。
        从盘中的热点来看，资金流入仍然集中在优质权重股上面，题材股虽也有不错的表现，但相对于资金排行而言，并未得到大资金的青睐。所以，以成长性为主要内容的价值投资是市场永恒的主流热点，在股指期货出台在即的大背景下，优质权重股将面临较好的市场机会。
        从技术因素分析，若将上证综指的6124点和6005点做为双头的两个高点的话，则其量度跌幅在4800点；而若把本轮调整视为是对自998点上涨以来所做的中级调整的话，其下跌幅度在4587点。从周三的低点来看，均已基本接近目标位。
        综合而言，我们认为：短线市场有进一步反弹的动能，但其持续性则有赖于量能的进一步支持。同时，作为一轮中级调整而言，其底部构成将会相对复杂，从历史走势来看，以V形结构出现的概率不大。因此，短期反弹之后，市场仍有可能出现反复，但优质权重股经过下跌之后，机会远大于风险。