􀁺  中铝上调氧化铝价格符合我们预期：11  月27  日，中国铝业将现货氧化铝销售价格从每吨3,500  元上调至3,800  元，上调幅度为8.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而此前一次调价是9  月份其将氧化铝价格由每吨3900  下调到3500  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次上调氧化铝价格直接原因是受铝土矿价格、煤炭、天然气、国际运价上涨影响国内氧化铝生产企业成本上升引起。我们预期作为主要成本的铝土矿价格仍将保持上涨趋势，预期未来中铝将继续上调氧化铝价格。
􀁺  铝土矿有可能成为下一个铁矿石：我们作出此判断的依据主要基于几点，1、中国是世界最大的铝生产国和消费国，而且其世界占比仍在不断提高中；2、中国铝土矿进口依赖程度还将大幅提升；3、中国铝资源的进口结构将改变，铝土矿进口将替代氧化铝进口；4、世界铝土矿资源垄断程度已经到达比较高程度，而且仍在进一步加强中。
1、中国是世界最大的铝生产国和消费国，而且其世界占比仍在不断提高中：目前中国铝产量占世界总产量的比例超过30％，而且仍处于高速增长中。07  年1－9  月中国铝产量为918  万吨，同比增长36.80%，而918  万吨的产量中，净出口仅占2.3％，其余均将在国内消费，前3  季度，中国表观消费量892  万吨，同比增长44.10％，实际消费量863  万吨，同比增长40.8％。我们预期，中国未来几年仍将保持铝产量和消费量的快速增长，预期到2010  年中国原铝产量将占世界总产量的40％－50％。
2、中国铝土矿进口依赖程度还将大幅提升：中国铝资源进口的方式主要是氧化铝和铝土矿，我们预期07  年铝土矿和氧化铝的进口量分别为2500  万吨和500  万吨，预期07  年原铝产量为1250  万吨，我们按2.5  吨铝土矿生产1  吨氧化铝、2  吨氧化铝生产1  吨电解铝计算，我国的铝资源的进口依赖程度为60％。
3、中国铝资源的进口结构将改变，铝土矿进口将替代氧化铝进口：我们预期07  年氧化铝进口量为500  吨较06  年进口同比下降30％左右，07  铝土矿进口量预期为2500  吨左右，预期同比增加180％左右。而导致此现象的主要原因是中国氧化铝产能的大幅扩张，预期到2010  年，我国氧化铝产能将达到4000  万吨左右。