升勢未止–  隨著十一月初兩次調低利息後，負利率進一步擴大，我們相信資金將持續流入香港的股市及樓市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】嘉里建設擁有龐大的高檔物業，而且位於供應短缺的香港島，我們相信香港房產的升勢將對嘉里尤其有利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，集團致力於開拓國內房地產市場，並一直擴大土儲，當中以發展多用途綜合型投資物業為主。我們認為集團的策略有效減低地區性調控的風險，以及能受惠於長遠資本以及人民幣的升值（而非只集中出售發展物業以圖短利）。以應付集團長遠的發展計畫，嘉里於九月配售7,000萬新股，集資約41億港元以拓展業務。有見集資規模不大，我們預計對集團未來資產淨值以及每股盈利的影響輕微。
        估值吸引–  把配股的影響計算入我們的財務模型後，我們把集團08及09年每股資產淨值分別調高至每股69.0及72.1港元，嘉里現股價相等於08及09年資產淨折讓15%及18%。有見集團前景樂觀，我們把目標價定為每股66港元，根據集團過去一年每股資產淨值平均折讓。鑒於潛在升幅達12%，我們重申買入評級。