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国投新集研究报告:国都证券-国投新集-601918-生产能力提升空间较大-071127

股票名称: 国投新集 股票代码: 601918分享时间:2007-11-27 20:24:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺炜
研报出处: 国都证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 216 KB 分享者: 泡****糖 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点
  结论:  我们的盈利预测显示,公司07年、08年和09年的每股收益将分别为0.21元、0.28元和0.31元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于对公司未来三年复合增长率达到18.6%左右的预期(以06年为基数),结合当前二级市场新发股票整体估值情况以及同行业平均PE和PB水平,我们认为,公司合理的07年动态市盈率为25倍、08年动态市盈率为20倍,其合理估值区间在5.25-5.6元范围,建议网下询价区间为4.75-5.05元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  主要依据:  公司现拥有新集一矿、新集二矿、新集三矿、刘庄矿等四座生产矿井,2007年合计核定生产能力为1055万吨。在建板集矿和口孜东矿两座矿井设计生产能力分别为300万吨和500万吨,预计将分别于2009年下半年和2011年投产。公司计划在未来5-10年内建成年产3590万吨的生产能力,未来规模扩张能力不可小视。  动力煤价格的市场化步伐已经启动,未来动力煤价格有望持续上升。
  长期看,我国电力需求还将不断增长,我们预计,2020年,我国的火力发电装机容量将由2006年的48405万千瓦提高到81000万千瓦,未来火电耗煤将由2006年的12.1亿吨提高到22.4亿吨,长期看,国内动力煤的供需仍将维持偏紧格局。

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