募投项目进展迅速，超出我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司新增100  万套产能项目土建工程和部分设备采购已经完成，预计2011  年6  月份可正式投产，2011  年实现设计产能的80%，2012  年可以全部达产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产能扩张后，公司可望降低40%以上的外协生产，毛利率水平将有所提高。
        客户资源相当丰富，未来重点是深化合作。公司产品的从开发到量产周期两年，现有客户基础已能满足未来几年成长需要，未来努力争取进入长安福特和广州本田等公司配套体系。公司未来重点是深化和现有客户的合作，争取加大前照灯和后组合灯比例。
        从小灯转向大灯，盈利能力得到提升。由于产品结构改善，技术水平不断进步，过去几年毛利率不断得到提升。公司此次新增100  万套车灯产能，主要用于中高级汽车车灯生产，将完成低端向中高端的演变。
        国投基金产业背景深厚，国内并购有望提速。公司已经积累广泛而优质的客户，目前市场占有率不足4%，行业存在整合预期。我们判断充裕的超募资金和国投基金产业背景有利于公司进行行业方面的整合。
        维持“强烈推荐-A”投资评级。募集资金短期解决产能瓶颈，产品升级提高盈利能力，有行业整合预期，公司未来高速成长确定。调高公司盈利预测，预计2011  年-2012  年的收入分别为13.24  亿、18.07  亿元，EPS  分别为0.90元、1.25  元，按2011  年EPS0.9  元按30  倍PE  估值目标价格27  元。
        风险提示：  1、原材料价格波动的风险；2、汽车市场景气度下降的风险。