主要结论：
          4  季度业绩普遍低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对所覆盖的全部重点公司及部分非重点公司2010  年4  季度业绩进行了跟踪，通过对企业经营情况的了解和我们模型的测算，预计大部分公司业绩环比3  季度呈下滑趋势，加权后平均下滑幅度为64%；同比业绩下降9.1%；2010  年全年业绩较2009  年上升130%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          4  季度的费用计提是行业业绩普遍低于预期的主要原因。虽然4  季度的原材料价格情况较3  季度有所改善，并且同期综合钢价有小幅上升，行业的吨钢毛利较3  季度有所上升，但是由于4  季度为钢铁行业传统的费用计提季度，行业内普遍的费用上升压缩了企业的利润空间，使得多数公司的业绩低于预期。
          年度业绩大幅增长主要缘于09  年低基数，部分企业得益于自身产品结构和资源优势。2009  年钢铁行业的普遍亏损使得2010  年行业的增长因较低的基数而呈现大幅的增长；其中，业绩增长幅度较大的有方大炭素（增长1000%以上）、方大特钢（增长800%以上）、西宁特钢（增长400%-700%）和南钢股份（增长500%-600%），以上企业除南钢股份因收购集团炼铁系统而增厚业绩而使得业绩有较高增长之外，其余公司均是去年低业绩造成今年的高增长率；09  年保持较高盈利的公司在10  年行业复苏的情况下仍然保持了较高的增速，这些企业的高增速或得益于自身良好的产品结构，如宝钢股份（增长110%-130%）和新兴铸管（增长50%以上），或得益于自身的资源优势，如凌钢股份（增长90%左右）。
          2011  年1  季度行业盈利情况预计将有所改善。近期武钢、宝钢出台的3  月份的价格政策确定了短期内钢价上涨基调，同时由于1、2  月份三大钢的调价幅度已经基本能够覆盖相应的成本上升，我们认为如果3  月份开始钢铁真实需求能够回暖，并且上游企业的调价节奏滞后于钢铁企业调价步伐，预计行业盈利情况短期内将有所改善。