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江苏神通研究报告:兴业证券-江苏神通-002438-核电进入交货高峰,冶金业务基本稳定-110216

股票名称: 江苏神通 股票代码: 002438分享时间:2011-02-17 10:44:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘建刚
研报出处: 兴业证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 161 KB 分享者: zho****n05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        预计  2011  年我国核电蝶阀、球阀产品及服务招标约为4.1  亿元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照我国核电规划,2011  年将有12  台共计1200  万千瓦核电项目招标,其中蝶阀、球阀需求量约为3.6  亿元;目前我国已建成核电容量为1082  万千万,按每2
        100  万千瓦年均维修及备件需求900  万元计算,全年维修维护及备品备件需求约为5  千万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        未来两年内公司将继续占据完全垄断地位。我国目前在建29  台核电机组中有26  台已完成蝶阀、球阀招标,公司中标率为100%。因为国内拥有核电蝶阀、球阀生产资质的其他6  家公司尚未能生产全口径碟、球阀门,该全口径扩证周期在1.5  年以上,同时公司产品较国外企业产品价格低60%~70%,因此未来两年内公司将继续占据完全垄断地位。
          预计公司未来三年核电阀门业务复合增速约为70%,冶金阀门业务基本稳定。我们测算2010  年公司核电阀门交货约1.4  亿元(含税),年底在手核电订单约6  亿元,预计2011  年可新接4  亿元,将于2011、2012  年分别交货约2.5  亿元和4  亿元;公司冶金阀门主要配套钢铁企业,由于近两年钢铁新建产能获批受限,公司产品主要应用于原钢铁产能节能减排升级,预计未来两年复合增速约10%~15%。
          预计公司  2010~2012  年EPS  为0.48  元、0.83  元和1.08  元,维持“推荐”评级。

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