2006  年8  月18  日，注定是中国证券市场股权分置改革记入历史的日子。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一天，股改的里程碑－中国石化宣布进入股改程序。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是没有公布具体的股改方案。我们猜测方案为10  送2.8  股。按照这一方案，除权后的A  股股价跟H  股股价基本接轨。上海石化等子公司并没有同步停牌。我们先期的判断中石化的股改和子公司的整合之间并没有必然联系得到了验证。中石化在子公司的整合博弈中取得了一定的主动权，子公司的整合日期具有更大的不确定性。子公司的股价可能会面临一定的压力。
        央行于18  日宣布上调存贷款利息。对于上市公司而言，加息影响主要体现在三个方面：第一，最直接的影响是提高了企业的资金成本，增加了利息等财务费用的支出，特别是对于资金密集型行业或资产负债率高的企业；第二，对部分行业的主营业务收入及成本，或需求产生一定的影响，如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等，并波及下游相关行业；第三，加息导致投资资金必要回报率的提高，并降低企业估值。对中石化的影响更多的是第一层面的，我们这里衡量了对中石化财务费用的影响，根据我们的估计，此次央行加息，使得中石化每年增加财务费用4.8  个亿左右，折合每股0.004  元，影响不大。