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隆平高科研究报告:国元证券-隆平高科-000998-扬帆起航的种业航母-110216

股票名称: 隆平高科 股票代码: 000998分享时间:2011-02-16 16:49:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 付方宝,沈亮亮,周家杏
研报出处: 国元证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 662 KB 分享者: zho****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        行业空间巨大:预计到2030  年,我国人口将达16  亿,我国农作物的单产需在现有的基础上提高50%以上才能满足粮食的安全供给。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要粮食作物的播种面积基本保持稳定,水稻播种面积近五年略微有所下降,玉米的播种面积有一定的上升,但是总体看来主要粮食作物播种面积没有大的上升,提高相关粮食作物的产量只能通过提高单产,种子在提高单产的过程中无疑发挥着巨大的作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司是行业的龙头企业之一:公司的水稻种子处于领导地位,  2009年水稻种子销售收入已经达到了5.13  亿元,占公司整体营业收入的48%,是公司的目前的支柱性业务,为公司未来的发展提供了稳定的现金流支撑。
        玉米种子业务,公司的玉米种子目前处于第二梯队,今年销量大约1000  万公斤左右,销售收入1  个多亿,是公司目前重点发展的业务,玉米种子业务空间是水稻种子空间的两倍,同时公司的安徽隆平在玉米种子业务也精耕细作多年,因此公司角力玉米种子市场也符合产业发展的趋势。
        合资公司助力公司腾飞:公司与法国利马格兰集团联姻组建了合资公司,中国境内设立合资公司。合资公司主营业务为杂交玉米种子、小麦种子、油脂类作物种子的研究、生产和销售;其中公司出资人民币1.2  亿元,该举措将极大提升公司在相关领域的竞争实力。
        给予公司“推荐”评级:公司主营业务:预计公司2011  年营业收入16.5  亿元;2012  年21.04  亿元;2011  年净利润1.26  亿元,2012  年净利润1.79  亿元。预计2011  年每股收益0.45  元,2012  年每股收益0.64  元,对应2011  年和2012  年市盈率65.48、46.12  倍,考虑到公司的优良管理团队以及玉米种子超常规的发展可能性,给予公司“推荐”投资评级。

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