2 月21 日至25 日的一个交易周,A 股IPO 市场安排了9 家新股发行,覆盖主板、中小板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以冻结资金周期划分,网下可划分为两个申购段,预期2月21 日的5 家新股的合计融资规模将约在52 亿元附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
4 只中小板新股的10-12 年净利润的平均预测CAGR 为43%,其中,顺荣股份的成长性突出,预期达75%。就毛利率水平比较,顺荣股份相对较高,目前维持在31%左右,洽洽食品和世纪游轮09 年约在27%左右,辉隆股份则相对较低。
5 只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色(见“新股亮色盘点”一节)
网下申购方面,尽管二级市场股指回暖,但参与询价的机构在报价上仍然相对谨慎。本轮4 家中小板新股各有特色,如世纪游轮的行业独特性、洽洽食品的品牌价值、辉隆股份的农资连锁特色、顺荣股份的预期高成长等。
在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算,预期顺荣股份、辉隆股份、洽洽食品和世纪游轮的网下中签率分别约在2.8%、25%、13%、1.6%左右;主板新股三江购物的预期网下配售比例约在1.4%左右。5只创业板新股中签所需的平均最低资金量预期为2960 万元左右。
网上申购方面,最新一批新股上市表现有所回暖,打新资金量也将开始小幅上升。在假设网上申购存在一定偏好,且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下,预计本次4 只新股的平均网上中签率约1.8%,其中,中小板新股中的洽洽食品和辉隆股份的网上中签率将可能相对较高,主板新股三江购物的预期中签率约在0.6%左右。
申购建议:网下报价方面,建议偏重参与世纪游轮的申购,其次可在合理报价的基础上参与顺荣股份的申购。网上申购方面;综合考虑基本面和中签概率,建议偏重世纪游轮的申购,若偏重考虑中签率,则建议部分参与辉隆股份或洽洽食品的申购,但需要特别关注最终定价相对投价报告“合理价值区间”的偏离度。