工业生产者价格在一月份创出新高，这一方面可能来自发达国家为首的全球经济复苏，另一方面，中国内需正在恢复的可能性不容小视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业品分项数据也进一步支持了我们对新一轮经济周期的猜想。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而中国内需的超预期意味着未来的通货膨胀水平还有较强的支撑。
        （一）中下游工业品的价格更为强劲
        今天国家统计局公布了1  月份的工业生产者价格数据，PPI  延续了去年9  月份以来的上涨趋势，并创出新高。去年三四季度，我们认为在工业增速不高的情况下，PPI上行的力量可能来自于节能减排。但随着节能减排在去年12  月份逐渐结束，工业品价格仍继续创出新高，并主要体现为偏中下游的加工品价格上升。
        工业品价格的上涨，有大宗商品和欧美发达国家经济复苏的因素。但结合中国的广谱资金紧张，进口特别是大宗原材料进口强劲，中下游工业品价格偏强等特点，中国内需较强的可能性不容小视。
        中下游工业品价格的强劲，也意味着周期性行业的盈利改善和超预期的可能性正在逐步增强。