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研究报告:平安证券-2011年1月经济数据点评,CPI数据低于预期但价格上行压力依然存在-110215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-02-16 10:18:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晓莉
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 300 KB 分享者: wyb****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        调整  CPI  计算权重后,1  月CPI  被小幅拉高了0.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们的测算,本次国家统计局调整CPI分项权重计算的CPI  值拉高了原权重下的计算值约0.03%,尽管与统计公布的调高0.024%有出入,但变化方向一致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        通货膨胀:尽管  CPI  同比小幅回落,但未来通胀形势依旧严峻。从构成CPI  的分项指标来看,食品和居住分项的同比增幅分别为10.3%和6.80%,为增速最靠前的两项,在PPI  指标中,全国工业生产者出厂价格同比增速扩大,考虑到短期内农产品价格和国际原油价格仍有向上的动能,受到外部涨价因素的影响,短期内国内物价上行的压力依旧较大。
        政策预期:管理通胀的根源是管理流动性,在物价上行压力依旧较大的背景下,上半年货币政策趋紧的取向不会改变,央行仍会交替使用存款准备金率、加息和央票发行等政策工具来加强流动性管理。11  年年中以前再有2  次左右存款准备金率上调和1-2  次加息的可能性依然大。

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