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证券行业研究报告:天相投顾-证券行业:收入及净利润环比大幅下滑-110215

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2011-02-16 09:08:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚轶楠
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 219 KB 分享者: ask****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  经营数据分析:按照合并口径,目前公布经营数据的15家券商1月份共实现营业收入35.65亿元,实现净利润12.08亿元,合计期末净资产2754.99亿元,环比上年12月份15家券商营业收入减少71.85%,净利润环比减少77.45%,净资产增长0.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业收入大幅减少的原因之一是由于市场总体佣金率进一步下降导致经纪业务收入减少使得营业收入下滑,另外中信证券和广发证券分别出售了广发华福和中信建投股权导致12月的一次性股权受让收益大幅增加,加大了1月份营业收入的下降幅度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从各家券商情况看,国金、宏源、长江的营业收入和净利润实现增长,其余12家均有不同程度的下降,营业收入降幅最大的是中信证券,环比12月减少93.07%(见表1)。
        2.  经纪业务数据分析:券商经纪业务方面,1月股票市场总成交金额为3.45万亿元(单边),较12月份降低29.98%。按股基权债口径,券商证券市场代理成交额为8.78万亿元,环比减少25.59%,15家上市券商代理成交额合计3.10万亿元,环比减少26.30%,合计市场份额35.36%,环比降低0.97%。15家上市券商的代理成交额均有不同幅度的下降,降幅居前的有广发证券、宏源证券和山西证券,降幅分别为37.32%、31.00%和30.85%,上市券商有8家市场份额上升,增幅居前列的有兴业证券、国元证券和长江证券,增幅分别为17.22%、9.56%和7.58%,其余7家市场份额下滑,广发证券、宏源证券、山西合并下滑幅度居前,分别为15.77%、7.27%和7.07%(见表2)。另外券商总体佣金率仍呈下降趋势,券商经纪业务由于量的缩减和价的压制会受到很大影响,由于经纪业务占券商的营业收入比重较大,经纪业务收入下滑必然影响营业收入,这在1月的经营数据上已有所体现。
        

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