投资要点：
        具竞争优势的长江游轮企业
        公司从事的内河涉外豪华游轮运营业务是集星级酒店管理、观光旅游、轮船运输为一体的复合型旅游业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前共拥有5  艘大型游轮，均为五星级标准豪华游轮，开通了重庆至宜昌、重庆至武汉、重庆至南京、重庆至上海航线，航线已覆盖长江中下游，其中重庆至宜昌航线是公司最主要的航线，占公司业务的85%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在游轮硬件设施、服务管理、市场占有率、载客率和单船年载客数等方面均居行业领先地位。
        募投项目提升盈利能力
        公司本次发行募集资金，主要投向“世纪系列”涉外豪华游轮新建项目。据测算，公司的两艘豪华游轮投入运营后能够取得较好的经济效益，可实现年平均收入7,364  万元人民币，年利润总额为3,371  万元，税后利润2,528  万元。公司盈利能力将得到进一步提升。
        业绩增长可持续
        我们初步预计旅游客流量保持年均增长20%，募投项目将在2012  年投产，我们测算2010-2013  年归于母公司所有者的净利润将实现年递增44.23%、19.89%、52.35%和23.89%，相应的稀释后每股收益为0.56元、0.67  元、1.02  元和1.27  元。
        定价结论
        我们认为，给予公司2011  年35-42  倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为23.49-28.19  元。从2010  年上市的中小板股票来看，截至今年2  月11  日的发行价相对于最新市场价格的平均折扣率为18.14%。
        综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况，我们选取一二级市场20%的折让建议询价区间为18.80-22.55元，对应的2009  年市盈率区间为48.42-58.10  倍。