投资要点：
        在“并购+一级开发”的低成本土地保护下，新湖中宝地产业务的运营效率高于行业平均水平，净借贷资本比上限能够达到75%，由此支撑的繁荣期存货极限增速为35%，销售额极限增速为28%，每股收益极限增速为28%，股权融资支持下可进一步提高，低谷期每收益的极限增速降低至-8%，长期平均的每股收益极限增速为15.2%，合理估值22.6倍市盈率，对应股价7.6元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        但多元化投资拖累了公司整体的资金周转速度，使低谷期存量资产周转率从0.33倍降低至0.24倍，净借贷资本比上限从75%降低至54%，由此支撑的繁荣期存货极限增速为25%，销售额极限增速17%，每股收益极限增速18%，低谷期每股收益极限增速降低至-20%；长期平均的每股收益增速为11%，合理估值16.6倍市盈率，对应股价5.6元/股——多元化投资的资金占用压制了地产业务成长空间，使地产业务价值降低27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        不过，股权投资的资本升值抵补了地产业务的价值损失，保守估算股权投资使每股价值增厚2.3元，价值恢复到7.9元水平。当前16倍市盈率仅包含了地产业务价值，未包含股权投资价值，从而低估46%，推荐买入。