本周市场表现
        本周沪深300  上涨1.42%，银行板块上涨0.29%，跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小银行以流通市值加权上涨0.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以周五收盘价计算，行业10/11  年PE  分别为10.0  倍/8.0  倍，10  年PB  为1.7  倍。
        本周行业焦点
        1.  资金利率节后继续回落，资金紧张局面明显缓解。央票发行重启，回笼功能或将恢复。继节前两个交易日货币市场资金利率大幅回落后，春节后资金利率如期继续回落，目前1  天/7  天回购利率均在3%以内。3  个月央票重启后，一二级市场利差缩窄至42bp，随着资金紧张压力进一步缓解，央行无需或仅需调整一次发行利率即可与二级市场接轨，公开市场回笼效果即将显现。本月和下月公开市场到期资金分别为4150  和6670  亿元，公开市场回笼力度或会加大。
        2．第三次加息非对称特征明显，对息差和业绩影响中性。我们的看法：（1）本次加息的非对称特征明显：本次加息对行业息差和利润影响中性，前三次加息的累积影响仍偏正面。（2）加息符合预期并凸显通胀压力；短期内采用公开市场回笼和差额准备金工具的可能性较大，减弱普调准备金预期，有助于缓解银行流动性压力。（3）仍需观察多次加息对地产市场影响；（4）货币政策收紧环境下，低估值银行股仍有防御价值。