􀂄  A  股市场本周大跌,  上证综合指数一度跌破4900  点，与历史最高点相比,上海股市下跌18.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周对市场影响最大的三个因素在于美国经济放缓高于预期,  中铁集团(China  Railway)发行的临近使得市场流动性下降、权重股中石油的不断下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次下跌与以往最大的不同是在于市场开始怀疑公司业绩是否能够保持高速增长。
􀂄  中石油计入指数，难改市场趋势。从历史上大盘蓝筹上市计入指数看，其走势与大盘走势有关，但是趋势上有不一致。我们认为中石油计入指数主要是由一级市场泡沫传递到二级市场。
􀂄  中国负利率与3  个月前相比有所扩大，而美国的2  年期、5  年期国债收益率与CPI  之差出现负值。虽然，央行表示了维持实际利率为正的决心，并且年内多次采取加息手段，但同三个月前相比，负利率问题目前仍未缓解，并且和3  个月前相比有所扩大。截止11  月23日，中国1  年期、5  年期、10  年期国债收益率与CPI  的差为-2.87、-2.31、-1.83，而截止8  月23  日的数据分别为-2.65、-1.87、-1.24，分别扩大了0.22、-0.44、-0.59。值得关注的是美国的实际利率水平近期也出现负值，截止11  月23  日，美国2  年期、5  年期国债收益率与CPI  的差为-0.44、-0.10。
􀂄  整体资金流向偏重于中下游，这也是在美国经济放缓投资者对于上游能够继续保持高利润增长的担忧。本周资金尽流入最大的是商业服务与用品行业，其次是电信服务、食品与主要用品零售。本周资金尽流出最多的是半导体与半导体生产设备，其次是能源、房地产、保险、银行以及多元金融。
􀂄  市场仍没有形成共同的认识，低交易量也使得机构资金难以进行大规模操作，本周整体风格偏向于小盘股，随着市场走暖，市场风格会由小盘转向大盘。