公司已经形成以装饰原纸和耐磨原纸为主的人造板装饰原纸产品线，下游充分受益于住宅商品房销售、酒店行业规模扩张以及公共建筑设施的普及。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计未来2-3  年公司下游行业的需求增长将超越2009  和2010  的速度，装饰原纸的行业基本面走在上行通道中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        产能扩张将增加公司的供给能力，预计  2011  年底可实现有效产能装饰原纸产能13  万吨、耐磨原纸产能15.4  万吨。2010  年，预计公司产能利用率为93%左右，产能的扩张可有效缓解公司产能利用紧张的局面。因此，我们预计2010-2013  年，公司的销量可能保持在快速增长的轨道，装饰原纸和耐磨原纸销量CAGR将分别为15%和32%。
        在产品价格预测方面，我们认为公司的产品将进入一个提价周期。2009  和2010  年公司的产品价格处在自2008  年以来低位，预计2011  年后市场价格可能开始反转。
        基于我们的判断和假设，预计公司在2010-2013  年的销售收入和每股收益（EPS）CAGR  分别为26.05%和29.1%，对应的PE[  基于2011  年2  月1  日的收盘价。]分别为29X、21.5X、17.5X  和14X，低于装饰行业可比上市公司的估值水平，给予“推荐”评级。