内容摘要
本周沪深300现货指数稍微反弹,周五报收于3120.96点,较上周上涨1.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交投大幅提升,本周沪深300指数成分股日均成交金额880.39亿元,日均成交量67.66万手,分别较上周增加22.16%和11.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周沪深300指数2010年预测市盈率为14.64倍,市净率为2.48倍。沪深300能源、材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、金融、信息技术、电信服务及公用事业十个行业2010年预测市盈率分别为14.49倍、27.88倍、19.86倍、17.65倍、34.01倍、31.48倍、10.92倍、41.02倍、39.97倍及20.43倍。
股指期货跟随市场反弹趋势。当月合约IF1102震荡走势,周五收报3117.2点,较上周上涨2.34%。两远月合约IF1103、IF1106周五收盘分别报3137.4点及3199.6点,周涨幅分别为2.14%和2.23%;远季月合约IF1109周五收报3240点,周跌幅2%。
根据高频数据看,股指期货合约基差在本周窄幅震荡。当月合约IF1102基差波动较小,周中升水最高为20.3点,之后持续回落,均值维持在5.05点,标准差在5.8点左右,套利空间较小,次月合约IF1103的基差也维持小幅震荡。建议当月合约IF1102在20点左右、IF1012在45点左右可以积极介入套利。远月合约IF1106、IF1109基差空间较大,时间较长,但套利风险较大且收益少,不建议套利操作。
行业配置方面,高通胀和相应的货币紧缩对市场的影响是两个阶段,首先是估值压力,随后是盈利预期或经济预期的回调压力,现在大体处于第一阶段的后期,如果PMI的下降的确意味着经济环比回落的开始,那么第二阶段在未来1-3个月内会发生,该来的终究会来的。相应的,在估值压力阶段,低估值行业抗跌;但到了市场担心经济回落和业绩预期下调的阶段时,弱周期行业将抗跌。投资机会方面,随着市场受短期收缩压力,调整可能继续,建议谨慎持有当月合约IF1102空头,做空远月合约IF1103、IF1106、IF1109。