1、条款分析
        （1）回售保护作用较好，发行规模较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中鼎转债的有条件回售贯穿转债存续期，回售保护作用较好；转债的发行规模仅为3亿元，规模较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）转债信用评级为AA，票面利息较低。中鼎转债由大股东提供连带责任担保，信用评级为AA。单张转债的利息收入为7元，较低；补偿利息为4元，利息收入合计为11元。
        （3）若全部转股，对EPS摊薄影响可忽略。中鼎股份总股本4.26亿股，且为全流通股。若转债全部转股，则可使总股本增加约2.79%，每股收益摊薄至97.29%，影响可忽略。
        （4）原股东可优先认购的上限为150万张，占本次发行规模比为50%。原股东每股配售额为0.35248元，若原股东全部参与配售，则配售规模为150万张，占发行规模比为50%。
        2、价值分析
        我们认为当正股价格在25.60元附近波动时，转债的合理市场价值应在118.53～121.97元之间。
        若正股价格在上市前下跌15%至21.76元附近，则转债的合理价值范围将在103.17～109.77元区间，跌破面值的可能性较小。
        3、投资策略
        中鼎转债的发行量仅为3亿元，规模较小。我们预计本次优先配售比例介于40%-45%间，则剩余供网上申购的额度介于1.65-1.80亿元间。
        考虑到同期新股申购会分流部分资金，我们预计中鼎转债的网上有效申购资金量为700亿，中签率约为0.25%。若转债的首日涨幅区间为18%-22%，则网上申购的年化收益率区间为2.35%-2.87%，无法覆盖资金成本。
        对于自有资金充裕的投资者，在当前市场反复震荡的格局下，参与新股申购或将面临破发风险；参与转债申购或许是较为稳妥的选择。