棉花：期棉蓄势待发，等待突破震荡区间    
        郑棉在2011年11月末开始了高位跳水后的温和反弹，此后外强内弱的格局逐渐显现出来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ICE期棉在连续三周的价格下跌之后，强力反弹，并冲破前期高点，创造了史上最高点；受国内现货市场的制约，郑棉经低位反弹后，上涨乏力，较反弹前低点只上涨了20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    2010/11年度国际棉花库存消费比率处于历史低值，支撑棉价高位运行。随着国际棉花供给量的调整，2011年将成为棉花供给由供需紧张向供需宽松的过渡年，2010年的大牛市难以再现。    2011年国内棉花产业链中下游纺织、服装行业的增速放缓，使得中国棉花供需缺口维持在相对稳定的水平，一定程度上抑制了棉花价格的大幅增长，难续2010年大牛市。    印度方面政策的不稳定性仍然会为2011国际棉花期货市场带来更多的"惊喜"，以及更多短期炒作的题材，加剧国内外期棉价格的波动性。