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大厦股份研究报告:海通证券-大厦股份-600327-改装短期略影响业绩,但为更长远发展奠定基础-060725

股票名称: 大厦股份 股票代码: 600327分享时间:2006-07-25 09:27:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 路颖
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 154 KB 分享者: ya****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司今日披露2006  年中报,虽然0.143  元的每股收益低于我们此前0.160  的预期,但分析发现,公司净利润增长(7.92%)速度略低于预期主要缘于公司二季度对本部和立体停车楼(沈果巷停车楼)层层打通而部分的影响了营业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,借用百货淡季进行整改使其对业绩的影响降到最低,但同时未未来更快速的发展奠定了基础,而公司也充分考虑了如何兼顾短期效益和长远发展,在部分面积停业的情况下仍保持了上半年业绩稳定的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        特别提示:海通证券是大厦股份前次股改的保荐人机构,我们严格遵守防火墙制度,力求报告的观点客观公正。
        公司二季度本部装修等因素影响营收,并导致公司主营利润率有所下降。利用二季度淡季,公司本部――无锡商业大厦开始百货经营布局和经营场所重新规划等比较大规模的调整,虽然在改装、打通(停车楼与原商厦层层打通)的同时仍旧进行营业,但还是影响了营收情况。从分行业、产品的主营收入以及利润率的比较来(参见表3),上半年公司主营收入的增长主要还是来自汽车销售与服务的增长,虽然该业务的主营利润率(5.30%)同比有了较大提升(提高0.88  个百分点),且实现利润总额1106  万元,成为亮点之一,但由于主营利润率较高的百货业务收入增速降低(主要是二季度销售受到改装等因素的影响),因此拖累了公司整体的主营利润率同比有所下降。
        对照公司2006  上半年分季度损益表进行的财务比率指标分析。具体分析内容请参见两张表格的分析部分。

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