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天舟文化研究报告:爱建证券-天舟文化-300148-少儿图书增长是公司业绩成长的引擎-110210

股票名称: 天舟文化 股票代码: 300148分享时间:2011-02-10 10:28:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张欣
研报出处: 爱建证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 212 KB 分享者: ch****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
          公司是国内民营出版企业第一股  主要从事青少年读物的策划、设计、制作与发行业务;公司主营业务处于产业链的内容策划、总发行与批发环节;目前,我国参与图书总发行的企业主要有各类出版社(自办发行)、各地新华书店,以及18家拥有总发行资质的民营发行服务商,公司是其中之一;
          公司以敏锐的市场嗅觉和运作能力弥补其民营出版的劣势  根据中国出版科学研究所测算,在教辅和包括少儿、经管的大众阅读在内的畅销图书市场,民营出版占据了大部分的市场份额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】民营出版企业在市场嗅觉和策划能力上较国有出版集团更有优势;公司通过市场化导向的“策、产、销”一体化运营形成了“工业化流程、品牌化运作、多媒介推广”的业务运营模式;并自07年开始,由单一教辅类出版逐步向多元化产品结构转变,以求得成长空间;
          民营出版企业的政策春天有待静候  虽然民营出版的政策春天渐行渐近(如新闻出版署新闻出版署发布《关于进一步推进新闻出版体制改革的指导意见》,意见中明确要求,要“积极探索非公有出版工作室参与出版的通道问题”),但从目前出版行业的改制状况看来,政府的工作重心仍然在国有出版社的改制完成上,离开将引导非公有出版工作室健康发展,发展新兴出版生产力的收官步骤仍然较远,出版权进一步放开仍待观察,现有的民营和国有出版企业的特殊合作模式依旧将延续;
          青少年读物细分市场增速相对较高  出版行业并非一个高成长的行业,据开卷数据显示,2010年开卷采样图书零售市场年度同比增长率为1.83%,增幅较往年进一步收缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而在2010年各细分市场中,少儿仍是拉动市场上行的主力之一;就零售市场而言,我们预计青少年+少儿+教育类图书市场销售码洋的增速可以达到12.76%左右;教辅市场渐趋饱和,而少儿类图书的出版将成为主要的助推器;

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