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华海药业研究报告:群益证券-华海药业-600521-面临发展机遇,08年业绩恢复快速增长-071123

股票名称: 华海药业 股票代码: 600521分享时间:2007-11-24 13:39:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴宇虹
研报出处: 群益证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 285 KB 分享者: 笨笨****猪 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司中长期发展思路明确,08年起业绩重回快速增长轨道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计08年公司EPS为0.8元,按30倍市盈率定价,6个月的目标价为24元,投资建议“买入”
  􀂾  公司从事特色原料药及医药中间体的生产和销售,主要产品包括普利类、沙坦类、抗忧郁类和抗组胺类。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)普利类和沙坦类产品是公司主要的收入来源和利润来源,两类品种占销售收入的比重为78%,贡献了80%的营业利润。
  􀂾  公司在保持卡托普利市场领先地位的同时,提高污染相对低、技术含量相对高、市场价格相对高的赖诺普利和雷米普利产品。预计07年普利类产品将实现营收5亿元,同比增长44.8%。
  􀂾  公司在沙坦类原料药市场中具有领先地位,我们认为公司将会很好把握沙坦类产品原料药需求爆发性增长的机遇,从08年开始公司沙坦类产品将稳定放量,并在09年迎来爆发性的增长。预计公司07年沙坦类产品将实现1.2亿元,同比增长32.6%,08年将实现2亿元,同比增长67%。
  􀂾  FDA认证和抗艾滋病药奈韦拉平片的申请通过标志着公司从原料药市场转型,进入制剂国际市场的产业升级取得了初步的成功,制剂业务有望成为公司未来新的利润增长点。
  􀂾  预计2007、2008年公司净利润分别为1.42、1.84亿元,YoY分别增长29.05%、29.42%,EPS分别为0.62、0.80元。以2007年/11/22收盘价21.04元计算,P/E分别为34.11、26.36倍,按08年30倍市盈率定价,6个月的目标价为24元,给予“买入”的投资建议。

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