在上周的全球经济周评中，我们分析了新兴市场不断上升的通胀率对于发达市场物价的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为市场对新兴经济体通胀可能“溢出”至发达经济体的担忧基本属于过虑，且如果有影响，也是主要影响非核心CPI（如食品和能源）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周我们来具体分析发达市场核心通胀率的本身的走势。我们对2011和2012年预测的主要看法之一是发达经济体拥有“增长空间”，即经济增长势头强劲，同时通胀压力较小，因为2008/2009年金融危机程度之深使得这些经济体的闲置产能庞大。
　　然而最近几个月，许多发达市场的总体通胀率已然上升，而核心通胀率趋稳。一些人不禁要质询闲置产能的规模，以及随着经济不断复苏，核心通胀率是否会很快加速上升。
　　在我们看来，对于发达市场通胀抬头的担忧大可不必。部分经济体的核心通胀率已经稳定在较低水平，我们认为这反映了低通胀时价格下行的刚性，而非闲置产能的消失。