美元指数对大宗商品价格影响复杂
        光大期货  刘月来
        上周五，美元指数反弹，而反应大宗商品价格的CRB指数也出现反弹，与美元指数同步变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近阶段，美元指数的变化对商品期货价格的影响有减弱的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，美元指数自2010年11月初开始反弹以来，反弹的初期对大宗商品价格影响甚大，导致大宗商品价格大幅回落，但是随后对大宗商品价格的影响逐渐减弱，尽管美元指数已经从低点的75.63反弹到目前的78附近，但是CRB指数却在近阶段创出了历史新高，说明美元指数对大宗商品的价格影响正在弱化。
        一般情况下，美元指数与大宗商品价格是负相关的。但是，由于美元指数本身反映了不同的经济金融环境，并且很多因素的变化都会影响到美元指数的变化，因此，美元指数的变化对大宗商品价格的影响就很复杂。在分析美元指数对大宗商品价格的影响时，必须搞清楚美元指数的变化到底反映了什么经济金融环境状况：首先，美元是美国经济的晴雨表，它反映着美国经济的强弱，反映着市场对美国经济状况与财政状况的信心；其次，美元反映了美国经济与其他经济体之间经济好坏与经济实力的相对变化；再次就是，由于目前世界实际上是美元本位制，美元是世界上最主要的储备货币，因此美元指数的变化反映了全球金融市场风险偏好的强弱。
        总体上看，美元指数对大宗商品价格的影响差异表现在不同的宏观经济金融环境时间段，危机阶段与正常阶段，危机阶段影响巨大；常态下影响相对有限，时强时弱。