我们的研究表明，2011  年东部水泥均价有望同比大幅提升，从而带来水泥股业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断，在开春施工旺季来临之时，若水泥市场价格回调后高位企稳，盈利预测将更广泛地被市场认可，水泥股将有较大上涨空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们测算，华东地区2011  年水泥供求基本平衡，2012  年可能供应偏紧。在供需基本平衡的格局下，我们认为，由于集中度的提高，企业协同将发挥作用，2011  年华东地区全年水泥市场均价维持在400  元/吨左右是可期的，对应东部主要水泥企业的出厂价格，同比有望提升20—50  元左右。
        我们观察到，在2011  年出厂价格较2010  年提升30  元/吨的假设下，主要水泥企业的2011  年EPS  有80%以上的增长，对应2011  年动态市盈率仅为10  倍左右。
        中性假设下，各水泥企业因地理位置的不同给予5—25  元/吨的出厂价格涨幅假设，目前水泥股整体的2011  年动态市盈率水平仍低于14  倍左右的历史均值，也低于全部A  股13—14  倍的平均水平，我们认为估值存在向均值回归的可能。