投资要点
        加息符合预期：此次加息的主要动因是应对1、2月份通胀率将被不断推高的预期，在时点选择上符合我们此前推测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年4  季度以来，央行密集使用货币政策三大工具，已经使政策导向由宽松转向偏紧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而从长期看，如果实际利率为负的情况得不到改善，未来仍存在进一步加息25-50bps  可能性。
        加息方式选择与此前略有区别，影响偏中性：加息依然选择了不同期限存贷款按阶梯式提高的方式，除基准利率外，其余年限存贷利差大都有不同幅度缩小。且与此前两次加息最大区别在于同步调高了活期存款利率4bps，我们推算对于净息差的影响基本为中性，部分长期资产负债占比较高的银行净息差略有回落。
        净息差回升大趋势不改：首先，活期存款利率上调应不会成为常态，而在通胀逐步得到控制情况下，对称加息周期对于净息差的提升作用依然持续；其次，加息也将带动货币市场收益率攀升；第三，在银根收紧、议价能力增强以及按揭贷款利率优惠政策退出背景下，放贷利率上浮的情况十分普遍。