本次加息的背景：本次上调存贷款利率是进入加息周期后的第三次上调，直接目的仍在于抑制通货膨胀和管理通胀预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】正如我们在2月份第一周报中所提示，利率将逐步发挥管理通胀作用，央行已经在四季度的货币政策报告中明确指出，今年首要任务是稳定物价水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于已经连续12个月为负利率，加之1月份CPI有可能创本轮上升以来的新高，负利率缺口仍在逐步扩大，本次加息在意料之中，基本确立今年一季度货币收紧的策略。
        本次加息的特点：在时间点上略有超出市场预期，继续采取灵活的非对称加息，活期利率首次上调。继1月份上调存款准备金率之后，市场对于再次加息的预期逐步强烈，但大多预计在1月份CPI数据公布之后，但根据我们的判断，我们认为早加息比晚加息要好，在2008年上半年就是因为利率上调略有所滞后于CPI的上涨，导致后期CPI过快上涨，由于今年受到天气灾害影响，预计粮食或减产，将直接推高粮食和食品价格，通胀压力相当大。本次加息如同前两次，采取非对称加息，即各期限存款利率上调幅度高于贷款，显示央行意在吸引储蓄回流而减轻企业贷款压力；从期限上来看，仍然是短期的贷款利率幅度大于远期，对于5年期以上的住房按揭贷款压力并不是很大；本次加息最大的特点是活期利率首次上调，这与银行间市场利率差逐步扩大有关，由于流动性趋紧，银行间市场利率逐步创新高，中美利差也逐步扩大。我们认为今后加息或维持本次加息的特征。