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银行业研究报告:信达证券-银行业:非对称加息对银行净息差的影响偏中性-110209

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2011-02-09 15:14:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 饶明
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级: 强于大市
研报大小: 352 KB 分享者: 梅****华 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  此次加息中,活期存款的利率上调4  个基点,为近年来首次,或许今年1  月份的通胀形势不乐观
        从过往数据看,在2002年2月到2007年12月我国加息周期中,提高活期存款利率的加息只有一次,即2007年7月21日,活期存款利率上调了9个BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2007年的加息中,当时我国的通胀压力加大,从2007年1月开始,CPI从2.2%一直上升到了2007年6月4.4%,而在7月末CPI则上升到了5.6%,而到8月末则上升到了6.5%,之后通胀压力依然未减。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)可以看出,在2007年7月21日那次的加息中,活期存款利率的提高,反映了管理层对通货膨胀率继续上升的严重担忧,而在之前的数次加息中,央行并没有提高活期存款利率。
        而在此次加息中,活期存款利率的提高,我们推测,管理层对今年通胀形势的判断比较悲观,至少对今年1月份的CPI数据感到悲观。在去年11月我国的CPI为5.1%,12月末的CPI为4.6%,估计在今年1月份,CPI数据很可能重上5%的水平。

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