加息符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管难从时间点上把握加息，但是从央票的停发以及银行间市场利率的高企都说明了加息预期的存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加息目的主要是针对高企的通胀。正如我们所判断，受到极端天气以及季节性的影响，一月份的通胀水平创出近期新高的概率极大。同时受到一月份的信贷增长较快及全球农产品价格创出新高等影响，也使得收紧的预期存在。此次加息仍具有不对称性，长期的多加，前几次加息没有动的活期利率进行了上调。五年期存款提升了45  个基点，一年期的25  个基点，同时活期的加了4  个基点。央行引导存款长期化的意图明显。
        近期靴子不断，密集调控。正如我们在前期加息点评报告中所述，一只靴子落地后还有后续的靴子，这体现在房地产政策以及货币政策上。首先是货币政策，从10  年11  月16  起存款准备金率上调4  次（11.29，12.20，1.20）致创纪录的19%，从10  月20  日三次（12.26，11  年2.8）提高利率。其次是房地产政策，1  月26日新“国八条”出台，房地产二次调控，1  月27  日，上海和重庆推出房地产税等，在这之前二三线城市出现了限购令。
        加息等政策的密集性使得市场将承受压力。首先是房地产，从春节后港股的走势来看，加息预期使得港股并没有跟随美股收红，而是出现了调整态势，其中房地产板块调整幅度较大。其次是密集的政策也可能使得一部分投资者担心累加效应的显现。
        从中长期，如此密集的调控将降低推高通胀的预期。首先是管理层控制通胀的决心坚定，说明通胀到了最难忍受的时候，也是事实通胀压力最大的时候，这点我们强调不同于通胀预期阶段。尽管后面还有紧缩如加息的可能性。其次，通胀效果的显现还需时间，尽管目前有所端倪，1  月份的PMI  的数据下行就是例证，随着物价压力的逐步释放，进一步高通胀的预期将逐步降低，紧缩政策对市场的冲击力度才会减弱。