事件：央行本轮第3  次加息
        央行决定，自  2011  年2  月9  日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一年期存款基准利率上调  25bp  至3.0%；三年期和五年期存款利率分别上调35bp  和45bp  至4.5%  和  5.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）贷款利率上调幅度低于存款。
        点评：
        ◆前期超跌大盘过度释放风险，已跌无可跌，具备很强的防御性保险股自央行在2010  年10  月20  日本轮第一次加息以来累计超跌大盘12.9%，特别是最近1  个半月[12/15-1/31]超跌大盘7.2%，我们认为原因在于，信贷紧缩超出市场预期，导致市场信心偏弱，而在弱市下，任何负面信息或者传闻都更容易被过度地恐慌情绪所放大。保险股前期超跌大盘是对风险因素的过度反应，现在已经相当便宜，跌无可跌了。
        ◆加息扩大利差益，带来内含价值提升将在中长期内逐步释放为利润，具备良好的进攻性
        进入加息周期，保险公司利差空间加大导致新业务内含价值得到提升，同时由于保险公司负债久期远大于资产久期，加息导致负债的下降幅度要大幅高于资产下降幅度，因此保险公司净资产通常要上升。这就是说加息将带来保险公司内含价值的整体提升，而内含价值是保险公司内在价值的最佳衡量标准，是利润的蓄水池，最终将逐步释放为归属于股东的净利润。所以，从中长期来看，加息将对保险股价提供强有力的价值支撑。