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研究报告:招商证券-港台专题-071123

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-11-23 13:03:57
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 189 KB 分享者: don****704 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中铁A股冻资破纪录H股今招股
  首家「先A后H」的新股、全球第三大建筑工程承包商中国中铁(390),其H股部分今天瞩目登场,一手(一千股)入场费为五千八百三十八元三角二仙,港沪合共集资四百二十七亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】承销团消息透露,中铁国际配售已超额逾十五倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其A股部分已完成申购,冻资额破纪录达三万三千八百三十五亿元人民币。中航运暗盘仅升6.5%
  中铁A股网上及网下发行刚于周三完成,合共冻结资金三万三千八百三十五亿元人民币,超越中石油(857)上月A股挂牌创下三万三千七百八十亿元人民币的冻资纪录;并宣布以A股的招股上限四元八分人民币定价,集资二百二十四亿四千万元人民币,折合约二百三十五亿港元,将于下月三日上海挂牌。
  中铁指出,A股网上发行(公开发售)获近三百九十一万人认购,涉六千一百一十二亿六千万股,冻资二万九千三百四十亿元人民币;而网下配售获三百四十位机构投资者认购,超额近五十四倍,冻资额为四千四百九十五亿元人民币,其中工行(1398)、建行(939)、交行(3328)、国寿(2628)及平保(2318)等均有认购,股份禁售期为三个月。启动回拨机制后,网下及网上的中签率分别为百分之一点五六及百分之零点五三五。
  H股部分今日登场,招股价较A股高,介乎五元零三仙至五元七角八仙,集资一百九十二亿二千四百万元,占港沪总集资规模的四成半,并于下月七日主板上市。券商亦严阵以待,大福、凯基、辉立、信诚及耀才五家券商,已率先预留高达四百八十亿元孖展额度,个别已「偷步」接受孖展预订。
  对于A股招股价较H股有所折让,中铁董事长石大华认为,两地定价高低是因应市场情况而定,相信H股定价属于接受水平。
  石大华指出,集团正扩展海外市场,包括发展非洲、东南亚、中东、澳洲及南美洲等地区,预期未来五年海外业务占总收入比例将可增至一成半;而集团去年整体毛利率下跌,主要由于期内有大量新开工的铁路项目延迟,影响毛利率表现,目前已与铁路部交涉解决材料问题,同时已精简架构及集中采购,相信未来一年毛利率将提升。
  惠理险「破底」收市
  受港股反覆下挫影响,今日挂牌的内地第三大散货轮航运集团中外运航运(368),昨天暗盘表现逊于预期。
  据辉立交易场资料披露,该股曾高见九元一角四仙,较招股价八元一角八仙,急升近一成二,但最后成交价为八元七角一仙,仅升百分之六点五,每手(五百股)账面仅赚二百六十五元。
  至于昨天挂牌的首只基金公司惠理集团(806),表现却差强人意,曾一度「破底」,低见七元四角,较招股价七元六角三仙,下跌百分之三,但在保荐人摩根大通及摩根士丹利力撑下,最终企稳招股价收市,总成交一亿四千五百万元,涉十一亿多万股;但散户仍要蚀手续费,孖展客更要损手离场

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