新年以来银行息差持续上升，1  季度同比升幅恐将达20BP：
        净息差的几个驱动因素都显示出正面提升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行净息差受益于趋紧的货币环境，近期超预期剧烈上涨的货币市场利率以及信贷管控推动强化的贷款议价能力都对银行净息差有明显正面推动，同时2010  年2  次加息对今年1  季度的息差有明显的正面作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这些都意味着1  季度银行的息差水平将有超预期的升幅。
        我们估算1  季度净息差环比升幅可能达到15BP，同比可能扩大22BP。其中，货币市场利率的上升最大可能提升净息差20BP，议价能力对息差的作用接近4BP，而2010  年2  次加息对1  季度息差的影响将达到5.8BP，合计接近30BP。即使考虑到2、3  月份货币市场利率的小幅回落，以及贷款重定价存在滞后，15BP  的环比增幅也是适当的。这就意味着，与2010  年1  季度相比，2011  年1季度的息差将有20BP  以上（22BP）的扩大。
        可对比的样本是2007  年4  季度至2008  年1  季度银行净息差的快速提升。当时银行间市场流动性同样非常紧张，信贷控制相当严格，并且2007  年多次加息的滞后影响开始体现。当时环境下，银行净息差在2007  年4  季度环比提高了20BP，此后在2008  年1  季度又提高了6BP。