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研究报告:光大证券-破“流动性怪胎“依赖资本市场-110208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-02-09 09:12:48
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘向东
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 392 KB 分享者: Sim****su 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国人民银行2011  年2  月8  日决定,从2011  年2  月9  日起,上调调金融机构人民币存贷款基准利率0.25  个百分点,这是2010  年10  月份以来第三次上调基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时,由于食品价格受南方冷冻、北方干旱、春节等因素的影响,预计1  月份的CPI  将再创新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在发达经济体没有启动加息的情况下,国内启动加息会使利差扩大,这会加大人民币的升值压力,短期内国际热钱的流入将会加大,加剧国内流动性的富余,这会推升国内经济的活跃,其实际效果并一定能起到抑制通胀的作用。但为了解决负利率过大会扭曲经济体的资源配置这一矛盾,央行仍然启用了价格型工具。由于未来一年都将接受4%左右的通胀水平,因此未来利率仍然有上调的空间。
        不管是采用价格型工具还是采用数量型工具,都很难解决当前经济体所面临的既要维系较高经济增速,又要平抑物价上涨压力之间的矛盾。
        

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