这次加息时间和幅度完全符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之所以选择在这个时间点加息，我们认为主要的理由有两个方面：一是一季度通胀压力很大，CPI  涨幅坐五望六，下周二（2  月15  日）公布的1  月份CPI  涨幅5.4％将再创新高；二是尽管此前两次加息，但是相对于5％以上的物价涨幅，负利率仍然严重。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除此之外，通过加息来调节房地产需求，稳定房地产价格也是可能的考虑之一。
        年内还将加息2  次，加息时间之窗主要在上半年。这次利率上调之后一年期存款利率为3％，实际利率为-2%左右，仍然偏低，按照全年4.5％的通胀水平，实际利率至少要提高到-1％左右，才能够起到稳定通胀预期的效果（见表2）。
        年内还将加息2  次。由于加息的时间点主要是控制通胀，根据我们对通胀率前高后稳的预测，加息时间窗口主要在上半年。
        加息之后存款准备金率仍有可能上调。我们在去年年会报告中提出了三率齐升防通胀的观点，在加息之后，短期内再加息的可能性不大。但是考虑到要抑制商业银行的信贷冲动、回笼春节前投放的流动性，如果不能通过央票进行调控的话，存款准备金率再次上调或者实施差别准备金率的可能仍然很大。