年报基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年，中华企实现营业收入30.3  亿元，净利润7.04亿元，分别同比下降27%和10.7  %，按年末股本计算的EPS  为0.5  元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        房地产销售收入仍然是利润的主要贡献来源。（1）2010  年，公司房地产销售收入为50.7  亿元，较去年同期上涨8%，表现略低于整体市场。公司实现算收入19.97  亿元，同比萎缩49%，其中结算毛利为54%，较去年同期上涨13  个百分点，主要原因是去年结算的项目中，南汇和苏州的别墅项目利润率较高；（2）房产租金业务实现收入1.09  亿元，同比去年上涨11.62%，出租面积达到了11.86  万平米，主要是公司在清理了港泰广场等存量租赁资产的同时，增持了部分在建的优质物业，公司大部分出租物业均坐落在淮海路、长宁古北等多个高档商业圈，保障公司租金稳定上涨。
        地产集团加快整合步伐，公司成为直接受益者，业绩有望大幅提升。目前，中企已收购了上房集团40%的股权，上房拥有67  万平米低成本的土地储备，此次收购，公司共获取权益面积达到26.8  万平米，低成本的土地资源将在未来进一步提高公司的利润率水平。
        2011  年业绩增长取决于明年的销售情况，短期内估值相对便宜，维持增持评级。我们预计公司2011、2012  和2013  年EPS  分别为0.56  元/股、1.29  元/股和1.69  元/股，同比增速为12%、130%和31%，股价对应的PE  水平为12  倍、5倍和4  倍，RNAV  为10.37  元，P/RNAV  为0.69  倍。