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中兴通讯研究报告:中银国际-中兴通讯-0763.HK-2010年盈利超市场预期-110131

股票名称: 中兴通讯 股票代码: 0763.HK分享时间:2011-02-01 11:57:56
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡文洲
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 362 KB 分享者: 草****田 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3季度业绩令人失望
        业绩出色:  2010年盈利同比增长32%,比市场预期高出9%,比我们的预测高出4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入同比增长17%,符合预期;  2011年前景光明:  我们看到,运营商的资本支出仍有潜在上升空间,因为对带宽和4G升级的需求强劲,甚至手机需求也会在Android系统的拉动下增长50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评级面临的主要风险  
        我们认为,汇率波动是公司短期盈利面临的最大风险。海外市场的非交易性进入壁垒也可能带来负面消息。
        估值  
        基于23倍远期市盈率(历史市盈率的均值),我们将目标价上调至38.00港币。昨日该股收于29.35港币(17.7倍2011年市盈率,比历史均值低一个标准差)。我们认为,对长期投资者来说,目前是绝佳的介入时点。
        

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