公司是国内最大的内资汽车灯具企业      公司主要从事各种汽车（乘用车为主）灯具的生产和销售，从收入规模看，是国内最大的内资汽车灯具企业，市场占有率约为5%-6%，行业内排名第五。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最初主要是配套奇瑞汽车、一汽集团，近年公司客户结构不断优化，公司已成功进入上海大众、上海通用等合资整车厂的配套体系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    公司未来发展空间广阔      借助成本优势，扩大合资品牌市场份额：公司产品较外资品牌同类产品具有明显价格优势，在合资品牌整车厂面临成本压力，配套体系逐步开放的背景下，公司在合资品牌整车厂中的市场份额有望进一步提升。    新产品自主研发提速：公司积极进行自主研发，在LED、HID、ASF等技术的研发上有一定积累，随着募集资金到位，上述产品产业化有望提速，有利于公司提高产品结构，开拓高端客户；    募集资金项目助力公司快速增长      公司目前盈利能力优异，增长受制产能瓶颈。随着募投项目投产，预计今明两年将分别增加产能50万套，将有效解决产能瓶颈，推动公司市场份额提升。    风险提示      下游整车市场波动；  原材料价格波动；募集资金项目进展低于预期。    合理价值区间20.75~23.24元/股      预计公司2010-2012年分别实现净利1.29亿元、1.88亿元、2.43亿元，按发行后股本计算，对应EPS分别为0.57元、0.83元、1.07元。公司发行价21.24元，对应2010-2012年PE分别为38、26、20倍，鉴于公司成长性较高以及二级市场对"成长性"的高溢价水平，我们认为其合理价值为20.75-23.24元（25-28x  2011年PE）。