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华平股份研究报告:天相投顾-华平股份-300074-强化大客户战略-110131

股票名称: 华平股份 股票代码: 300074分享时间:2011-02-01 09:15:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹高
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 211 KB 分享者: jin****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010  年1-12  月,公司实现营业收入1.03  亿元,同比增长1.71%;营业利润3,930  万元,同比增长3.89%;归属母公司所有者净利润4,840  万元,同比增长10.29%;基本每股收益1.32  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10  股转增15  股派10  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          强化大客户战略。公司是国内领先的多媒体通讯厂商,主要提供公网视频会议、视频监控等产品及服务。公司本期设立大客户部,维护原有客户同时加强新客户的拓展力度。报告期内,中国人寿、农业发展银行等5名老客户贡献收入占比达56.60%。在新客户方面,新增国泰君安、公安消防部门、招商银行上海分行等不同行业客户,目前尚未规模贡献收入,是营业收入增幅较小的主要原因,但为未来进一步开拓市场埋下伏笔。
          公司大客户战略保证营业收入的有效提升,同时由于大客户贡献收入占比较大,造成各期营业收入的波动性明显,具体表现为2010年上半年公司营业收入同比下滑50.6%,而2010年全年营业收入保持增长。
          毛利率有所下滑。报告期内,公司综合毛利率同比下降5.33个百分点至70.68%,主要源于公司通过外购途径向中国武警部队销售数额达746.73万元的摄像机产品,此项业务毛利率较低,拉低综合毛利率水平。
          研发费用同比上升。报告期内,公司研发支出1,228万元,同比增长5.81%,占营业收入比例为11.88%,有利于公司保持技术领先优势。2010年6月,公司产品全面支持H.264  HighProfile视频压缩技术,同等视频质量节省50%带宽,助公司进一步提升视频通讯品质。

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