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研究报告:天相投顾-2010年金融运行情况回顾和2011年金融形势展望-110130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-02-01 09:04:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 范建军
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 386 KB 分享者: wow****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年企业部门融资总额与2009年数量相当,且结构有所改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合考虑贷款、股票、债券、信托等融资渠道,企业部门2010年和2009年获得融资额分别是9.4万亿元和9.8万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        企业部门的融资结构的改善体现在直接融资比例提升,间接融资比例下降。值得注意的是,银信合作融资本质上属于直接融资范畴,这种融资方式不会导致货币供应量的增加。企业部门在银行间债券市场的融资本质上属于间接融资范畴,会伴生货币的创造过程。
        实体经济流动性过剩压力大幅释放,信贷和货币供应量增速仍运行在下降通道中。在讨论流动性问题时,也需要区分两类不同的流动性概念。基础货币所对应的流动性是指“银行间市场中的流动性”,而广义货币所对应的流动性是指“实体经济中的流动性”。2010年,实体经济流动性过剩压力得到了大幅释放,其中,M1无论是绝对量还是增速,下降幅度都明显高于M2。实体经济中流动性的趋势性下降非常有利于今后的物价调控。
        

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