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研究报告:光大证券-业绩担忧下的市场调整-071123

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-11-23
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 穆启国,于栋华,黄学军
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 578 KB 分享者: hua****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  A股市场本周大跌,上证综合指数一度跌破4900点,与历史最高点相比,上海股市下跌18.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周对市场影响最大的三个因素在于美国经济放缓高于预期,中铁集团(ChinaRailway)发行的临近使得市场流动性下降、权重股中石油的不断下挫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次下跌与以往最大的不同是在于市场开始怀疑公司业绩是否能够保持高速增长。
  中石油计入指数,难改市场趋势。从历史上大盘蓝筹上市计入指数看,其走势与大盘走势有关,但是趋势上有不一致。我们认为中石油计入指数主要是由一级市场泡沫传递到二级市场。
  中国负利率与3个月前相比有所扩大,而美国的2年期、5年期国债收益率与CPI之差出现负值。虽然,央行表示了维持实际利率为正的决心,并且年内多次采取加息手段,但同三个月前相比,负利率问题目前仍未缓解,并且和3个月前相比有所扩大。截止11月23日,中国1年期、5年期、10年期国债收益率与CPI的差为-2.87、-2.31、-1.83,而截止8月23日的数据分别为-2.65、-1.87、-1.24,分别扩大了0.22、-0.44、-0.59。值得关注的是美国的实际利率水平近期也出现负值,截止11月23日,美国2年期、5年期国债收益率与CPI的差为-0.44、-0.10。
  

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