CPI同比增幅趋势回落，PPI同比增幅短期将出现拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份CPI同比上涨6.3%，CPI同比增幅出现趋势回落主要因为食品中肉禽及其制品价格增幅的回落、国家抑制通货膨胀的调控措施和翘尾因素的不断减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月份PPI同比上涨10.0%，主要是因为国际市场原油价格上涨，推高国内原油与原煤等资源性产品出厂价格，以及国家对国内成品油和电力价格的理顺，推高了生产了价格的上涨（走势在我们的预料之中，见6月份我们的报告《已经提前步入冬天》）。由于全球经济衰退导致对大宗原材料需求减弱，以及近期美元走强，大宗原材料和原油价格将步入下降通道，PPI有望未来2个月内出现拐点，PPI出现拐点，代表总需求不足已经传导至上游产业，说明经济增长和企业利润在此轮周期中最糟糕的日子来临。短期内PPI不会传导CPI，但能源价格的上涨将压缩企业利润空间，外需的疲软减弱了企业消化PPI的能力，企业终将面临提价的选择。随着PPI传导过程的逐渐进行与粮价压力的显现，未来物价上行风险仍然存在。
　　出口反弹，消费稳定，投资回落。7月份出口额同比增长26.9%，比6月份高9.3个百分点。机电产品和钢材出口的大幅上涨和人民币升值放缓都拉动了出口增加。但全球经济的减速、能源和原材料等价格全面上涨、国家对一些农产品和原材料物资出口的控制等因素仍存在，出口未来仍将处于回落态势。7月份我国社会消费品零售总额同比增长23.3%，物价的上涨对名义消费的作用较为明显，失业率的上升和楼市、股市财富缩水将导致未来的实际消费增长放缓。7月份城镇新增固定资产投资同比增长29.2%，投资增速略有回落，未来由于企业利润的下滑，以企业自筹为主导的固定资产投资增速将出现下滑。
　　经济复苏依靠财政。要刺激投资的复苏，财政税收所起的作用要比信贷放松更为明显。例如，为加强对中小企业的扶持力度，对中小企业和对升级换代的产业，假若采用税收优惠，如税收扶持，甚至是零税率，将比放松信贷的效果更加明显和直接。价格改革会继续推进，能源价格理顺将审时度势、稳步进行。
　　结论：在积极财税政策的支持下，此轮经济周期的调节有望在今年4度和明年1季度之间触底，最低将触及8.5-9.0%，将走出一个“し”的走势，以后的经济增速将维持9.5-10.0%（在7月26号中证报《经济降温，宏观调控何处何从》对GDP走势作了较为详尽的论述）。