A股市场处于潜在泡沫阶段，远未达到泡沫泛滥的阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票不仅是投资工具，而且同时还是融资工具。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于股票不仅需要观察二级市场的估值，更需要观察实体经济的增长，如果股票出现高估，而实体经济处于资本边际收益递增，通过融资引导资金进入实体经济，只能说进入潜在泡沫阶段。  
        超预期增长动力在于资本回报率的提升。我国工业资本回报率从1998年以来处于上升态势，工业企业整体资本回报率高于上市公司资本回报率，上市公司ROE和投资回报率处于上涨的趋势。中国实体经济增长率仍保持较高的增速，资本的积累过程远未结束，股权融资利用未来收益的折现转化为资本，参与创造了未来收益。  
        实际负利率现象仍未改变。在人民币升值预期加速，资本不断流入的情形下，提高存贷款利率的成本逐渐增加，实际低利率甚至负利率现象仍未改变。  
        在人民币加速升值的预期下，关注资产与负债项目能够得到重估的产业。在潜在泡沫阶段，追寻回报递增的产业。重点关注行业：金融、化工、机械、房地产、汽车及配件和医疗保健。