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研究报告:光大证券-执行从紧政策不意味未来紧缩会加强-080401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-01 17:10:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 穆启国
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 467 KB 分享者: is****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        执行从紧取向,把握调控节奏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国人民银行货币政策委员会2008年第一季度例会提出,下一阶段仍然要坚持从紧货币政策取向,但要根据国内外经济金融形势的变化,把握调控的节奏、重点和力度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        通胀原因认定:内部影响占主导,外部影响强调经济风险。从会议的表述来看,通胀原因以内部因素为主导,如固定资产投资反弹的压力较大,货币信贷投放仍然偏多,流动性过剩矛盾尚未缓解。对于外部主要强调经济风险。但中短期国际间的传导也不容小觑。从美国、OECD、中国的cpi  和ppi  趋势可以发现外部的通胀对于国内通胀引导程度较高,国内通胀在某种程度上来说更多的是全球通胀下的一个缩影。
        通胀治理原则:紧缩性政策更多的是强调对预期的影响,并不意味着未来紧缩政策会有所加强。虽然整体通胀的原因认为是内部流动性过剩和固定资产投资造成的,但是在通胀治理上更多的增加供给,在需求方面的控制并没有提出严厉的措词,更多的是从稳定通货膨胀预期来考虑的。所以紧缩性政策更多的是强调对预期的影响,并不意味着未来紧缩政策会有所加强。

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