扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

格力电器研究报告:兴业证券-格力电器-000651-寂寞高手-060809

股票名称: 格力电器 股票代码: 000651分享时间:2006/8/9 9:25:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王金沿
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐159
研报大小: 133 KB 分享者: lhw4023 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    中期实现主营业务收入123.36亿元,同比增长33.27%,实现净利润3.10亿元,同比增长15.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.38元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 
    定向增发不超过1.25亿,募集资金不超过10亿元,增发价格为董事会公告日前20个交易日收盘价算术平均值的90%。 
    增发对象不超过10家,优先向公司的经销商发行。  点评:  
    空调业务销售收入领先竞争对手快速增长。空调业务实现销售收入120亿元,同比增长35%。与其主要竞争对手相比,增幅超过23个百分点。 
    受铜价大幅上涨影响,空调业务毛利率下降了1.5个百分点。但高出主要竞争对手1.84个百分点。 
    出口业务收入同比增长76.67%的情况下,应收帐款同比下降3%,显示公司应收帐款控制良好。 
    在销售收入同比增长35%左右的情况下,存货同比下降10%左右,显示存货控制良好。 
    货币资金达28.76亿元,同比增长达133%,显示应收帐款和存货控制良好,对公司的现金状况有极大促进作用。 
    毛利率下降的同时,其他业务利润也减少了3600多万元,是导致净利润增长低于销售收入增长的主要原因。 
    下半年出口业务将有提价,内销价格已经在6月份提升,营业费用同比增幅将继续下降。下半年财务费用将小于去年下半年,因此我们预计全年净利润的增长有可能达到20%左右,实现净利润6.1亿元左右,即每股收益为0.76元左右。 
    定向增发价格在7.70元左右,募集资金为9.63亿元左右。股本扩张可达15.5%。如下半年发行成功,全年业绩摊薄为0.66元左右。 
    定向增发以后,业绩释放要到2008年。360万台压缩机,按每台盈利30元计算,可增加盈利1.08亿元左右。按20%内部收益率计算,可增加净利润1.3亿元。与2006年业绩预测相比增长可达17.7%~21%。每股收益可增厚1.9%~4.8%。 
    优先向公司的经销商定向增发,有利于公司与经销商的利益捆绑在一起,进一步加强市场地位。 
    考虑到定向增发对每股收益的摊薄作用,我们略为调低内在价值目标至13.20元。维持长线和短线投资评级为强烈推荐。  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 6,005,096 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融研究报告
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!