用电需求持续超预期：
        较之1～9月15.12%的用电增速，10月用电增速稍有回落，不过仍维持在14%左右的历史较高水平，仍超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】用电结构看，重工业仍是增长主力，西部以耗能产业为主的省份，用电增长仍位居各省前列，预计短期用电增速仍将维持在较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
      水电出力恢复，火电利用率回落符合预期：
      6月以后以水电出力逐步恢复，导致火电利用小时下滑加速，目前的情况基本符合我们年初的预期。由于下半年投产机组较为集中，预计11、12月火电利用小时将进一步下滑，全年预计在6个点左右。
        行业增速中长期仍将乐观：
        十七大报告中提出的“人均GDP到2020年比2000年翻两番”的目标，GDP中长期增长下限是6%  ～  7%。中国重化工业阶段决定了电力弹性系数会持续大于1，因此，行业中长期的
增速仍将维持在8%以上。考虑到近期重工业增速超预期，即使考虑“节能减排”政策的推
进，我们认为短期电力行业增速仍将维持12%以上，这也是能赋予行业高估值的基础所在。      
          景气见底渐行渐近：
          多周期统计表明，一轮利用小时周期在10年左右，从目前用电需求以及投产装机的情况看，08年是此轮周期的低点。我们预计08年中期会出现利用小时的企稳，下半年有望回升。由于低点不低，此轮利用小时反弹会相对温和，很难重回04年高点。
        淡化防御，突出进攻的投资策略：
        我们在06年底的时候判断行业07年投资机会好于06年，但行业防御性的特征仍然明显。我们认为时值年底，临近行业景气底部，08年利用小时，电价，煤价等行业综合经营环境较之07年将有所改善。因此，08年投资较之07年，应淡化防御，适当突出进攻特征，可积极配置行业龙头，我们较为看好发展前景广阔的国电电力，短期有注资预期的国投电力，以及综合优势明显，估值相对便宜的华能国际。二线股中，我们看好潜力巨大的吉电股份，以及机制灵活，业绩优异的两家民企，金山股份和宝新能源。