在四项因素的推动下2008  年将持续走强；维持积极看法
      虽然中国保险公司的估值处于高水平，并且可能受到A/H  市场进一步回调的影响(由于市场对中国宏调和美国次按的忧虑)，但我们仍建议持有和逢低买入，因为我们认为，鉴于完好的结构性和周期性推动力，保险股在2008  年仍将保持强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1.  寿险公司的新业务价值增长应会保持强劲（预计2008  年为24%-26%），得益于新产品的推出、农村市场的扩张以及业务结构的改善所带来的首年保费/年度化保费等值的强劲增长以及新业务利润率的上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.  随着定价的持续复苏以及赔付率的改善，财险承保利润将会强劲增长（预计2008  年为74%-173%）。
3.  核心投资回报（不含权益类投资）应会得到结构性改善，得益于持续的加息（今年还将加息54  个基点）、新投资渠道的增加（QDII、风险投资、基础设施项目和房地产）以及企业债市场的改革（可能会增加债券供应和提高收益率）。
4.  业务多元化（如平安开展银行/信托业务；中国人寿开展财险业务；人保财险开展寿险业务）应会降低盈利对A  股的依赖性，并逐渐释放过剩资本的价值。
      主要挑战：(1)  在佣金上升和新业务/基础设施资本开支压力下的成本控制；(2)  随着A  股回报的正常化，利润增长或将放缓；(3)  预定利率可能上升。
      上调盈利预测和目标价格；平安H  股仍是我们追求超额回报的首选股基于保费收入和投资收益的提高，我们将保险业2007-2009  年每股盈利预测上调了1%-18%。我们将H  股保险公司的目标价格上调24%-27%，以体现更高的内含价值/新业务价值增长和人民币的升值。对于不受短期股市波动影响的长期投资者而言，如果我们将估值基础延展至2009  年，则估值将存在进一步的上行空间（比我们的2008  年目标价格提升12%-17%）。
      平安(H)（买入，根据部分加总法计算的12  个月目标价格为118  港元，比旧目标价格提升了27%）仍是我们的首选股，因其多元化的业务（保险、银行和手续费收入）将会提高增长动力和防御性，而且精算假设可能调整。我们还根据策略研究团队制定的框架调整了A  股保险公司的12  个月目标价格，通过未来十年较低的贴现率来调整我们的基本面估值，然后对A  股应用18%的市场相对溢价。