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1.公司概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】控股股东为上海电气集团股份有限公司，持股比例为47.28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产品范围包括电梯、液压气动产品、空调和冷冻设备、印刷包装机械、人造板、工程机械、人造板机械、焊接器材以及机电产品等等，其中电梯业务是公司的第一大主营业务，占总销售收入的60%以上。
2.电梯业务。主要来源于公司控股52%的上海三棱电梯股份有限公司，目前，其产品占有国内12%以上的市场份额。2007年1-9月，公司电梯销量为18844台，同比增长15.80%，实现销售收入43.64亿元，同比增长18.83%，净利润4.69亿元，同比增长30.26%，毛利率为22.53%，同比提高2.63个百分点。预计2007年销售电梯25100台，同比增长16.8%，实现销售收入57.73亿元，同比增长13.07%，毛利率保持在23%左右。考虑到我国房地产市场持续繁荣的趋势不会改变，预计未来几年，公司电梯业务的增速仍会保持在15%以上。
3.液压气动业务。来源于公司2006年9月收购的上海电气液压气动有限公司，主要产品包括斜轴泵马达、通轴泵马达、行走马达以及回转马达等系列产品。公司是行业内的领军企业，2004、2005、2006连续三年主营业务收入名列国内第一。2007年1-10月，液压气动业务为公司贡献净利润4335万元，同比增长48%，预计2007年全年可贡献净利润5200万元。
4.印刷包装机械业务。来源于全资子公司上海电气集团印刷包装机械有限公司，公司生产规模位居国内首位，拥有国产印机市场37%的份额，主要竞争对手是北人集团。预计2007年包装机械业务将为上海机电贡献销售收入5.85亿元，净利润4000万元，产品毛利率在27%左右。
5.人造板业务。来源于全资子公司上海绿洲实业有限公司，公司专业从事各类中纤板及相关制品的生产经营。截止2007年10月底，公司中纤板产量46.17万立方米，销量46.14万立方米，销售收入7.10亿元，产品毛利率为20.7%，净利润为2920万元。预计2007年全年，中纤板产量可达54.2万立方米，销量为54万立方米，销售收入为8.33亿元，可贡献净利润3400万元。
6.工程机械业务。来源于控股子公司上海金泰工程机械有限公司，主要产品包括SD多功能钻机、SG连续墙液压抓斗以及ZKD多轴钻机。2007年1-10月份，三项产品销量合计84台，销售收入2.21亿元，预计2007年全年销量可达到107台，实现销售收入2.79亿元，可贡献净利润2000万元。
7.焊接器材业务。来源于全资子公司上海焊接器材有限公司，该公司是中国最大的焊接器材专业制造商之一。2007年前三季度，共实现销售收入4.90亿元，预计全年销售收入为6.30亿元，可贡献净利润1000万元
8.投资收益。公司与开利公司合资的空调和冷冻设备业务今年预计可贡献投资收益6800万元，参股的三家机电公司，估计可贡献净利润4500万元。公司还参股了上海人造板机械有限公司，未来几年，公司人造板机械业务有望保持20%以上的增长速度，预计07年将贡献投资收益500万元。
9.资产注入仍有可能。据公司领导介绍，母公司上海电气集团对上海机电的发展非常重视，并强调上海机电的基本定位与发展方向不会改变，而股改时集团公司所作出的承诺仍然有效，并且会一一兑现。我们认为，未来几年，仍然存在母公司向上海机电注入优质资产的可能。
10.维持“增持”评级。鉴于对光华、秋山的收购已无实现的可能，参考公司目前的经营状况，在不考虑资产注入预期的前提下，我们调低之前所作的盈利预测。我们预计，公司07-09年的EPS分别为0.71元、0.87元和1.03元，对应的动态市盈率分别为37倍、30倍和26倍，综合考虑公司的行业地位、母公司的深厚背景以及未来资产注入的可能性，我们维持对公司的“增持”评级。